Σε επικίνδυνη ατραπό και σε τροχιά επιχειρηματικής ασφυξίας φαίνεται να εισέρχεται ο όμιλος Quest του Θεόδωρου Φέσσα, καθώς το φιλόδοξο σχέδιο αποεπένδυσης από τους δύο βασικούς του πυλώνες —την ACS και τη Uni Systems— συναντά σοβαρές ανασχέσεις. Η επιδιωκόμενη άντληση ρευστότητας, που θα αιμοδοτούσε τον νέο γύρο επενδύσεων στη χονδρική και λιανική πώληση, κινδυνεύει να μετατραπεί σε μπούμερανγκ, αφήνοντας τον όμιλο εγκλωβισμένο σε ένα περιβάλλον αυξημένου ρίσκου.
Το πρώτο μεγάλο «μέτωπο» ακούει στο όνομα ACS. Η κρίσιμη ημερομηνία του Οκτωβρίου πλησιάζει απειλητικά, χωρίς να υπάρχει καμία απολύτως ορατότητα για τις προθέσεις των Γερμανών της General Logistics Systems (GLS). Υπενθυμίζεται ότι η GLS απέκτησε το 2024 το 20% της ACS έναντι 74 εκατ. ευρώ, διατηρώντας το δικαίωμα (call option) εξαγοράς του υπολοίπου 80%, το οποίο εκπνέει τον ερχόμενο μήνα. Αν οι Γερμανοί προσέλθουν στο τραπέζι, η Quest θα καρπωθεί ενίσχυση ρευστότητας περί τα 300 εκατ. ευρώ —ποσό που πάντως κρίνεται οριακό για τα επενδυτικά της σχέδια. Αν όμως η GLS προσπεράσει εκ νέου το δικαίωμα (όπως έπραξε και πέρυσι χωρίς εξηγήσεις), το σενάριο μετατρέπεται σε εφιάλτη: η Quest όχι μόνο δεν θα εισπράξει ευρώ, αλλά υποχρεούται να επιστρέψει πίσω τα 74 εκατ. ευρώ για να επαναγοράσει το 20%.
Την ίδια ώρα, η προσπάθεια απευθείας πώλησης της Uni Systems σε ξένο ή εγχώριο επενδυτή κατέληξε σε απόλυτο ναυάγιο, παρά την ικανοποιητική οικονομική της εικόνα. Η αγορά φαίνεται πως τιμολογεί ήδη το γεγονός ότι ο «χρυσός» κύκλος των επιδοτούμενων έργων του Ταμείου Ανάκαμψης οδεύει προς το τέλος του, ενώ τα περιθώρια μεγάλων ιδιωτικών έργων πληροφορικής στην Ελλάδα στερεύουν.
Μη μπορώντας να πιάσει το τίμημα που προσδοκούσε μέσω ιδιωτικής πώλησης, ο όμιλος Φέσσα επιστρατεύει τώρα ως λύση ανάγκης την εισαγωγή της Uni Systems στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Με βάση τις οικονομικές καταστάσεις, η Quest αποτιμά το 100% της Uni Systems στα 57,39 εκατ. ευρώ (με EBITDA 28,5 εκατ. ευρώ το 2025 και αύξηση πωλήσεων 23,4% στο πρώτο τρίμηνο του 2026). Σύμβουλος έκδοσης έχει ήδη αναλάβει να τρέξει τις διαδικασίες ώστε το IPO να πραγματοποιηθεί πριν το τέλος του έτους, με στόχο μια αποτίμηση που θα αγγίζει τα 400 εκατ. ευρώ και την άντληση 70 έως 100 εκατ. ευρώ από τη διάθεση πακέτου μετοχών.
Ωστόσο, η προσφυγή στο Ταμπλό για την εγγραφή υπεραξιών δεν αποτελεί περίπατο. Σε μια συγκυρία όπου η παροχή στοιχείων για την πραγματική πορεία της κερδοφορίας του 2026 παραμένει ελλιπής, η απόπειρα του Θεόδωρου Φέσσα να αντλήσει κεφάλαια από το επενδυτικό κοινό εμπεριέχει τεράστιο ρίσκο και μοιάζει περισσότερο με ελιγμό απελπισίας παρά με οργανωμένη στρατηγική αποεπένδυσης.